本周商品市场整体呈现稳中分化态势，各板块表现不一。在全球宏观经济数据参差不齐、地缘政治风险加剧的背景下，大宗商品市场展现出较强的结构性特征。其中，原油市场在多重因素推动下实现突破性反弹，成为本周最亮眼的品种；农产品板块则因供需关系差异呈现出明显分化；黑色系商品维持震荡格局；而新上市的铸造铝合金期货则迎来"开门红"。
美联储降息升温 国际金价应声上涨
最新公布的美国PPI数据意外降温，为美联储货币政策转向提供更多空间，推动国际金价走强。数据方面来看，美国5月PPI同比增长2.6%，高于前值，但核心PPI同比增长3%，低于前值与预期，且创2024年8月以来的最低水平。数据表明，关税尚未对消费者和企业造成更大的价格压力，结合此前的美国5月CPI超预期降温，加大了美联储压力，特朗普再次敦促美联储降息。黄金受到美联储陡升的降息压力影响，再度走强。
原油突破震荡区间 能化板块跟涨
原油市场本周表现尤为抢眼。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至6月6日当周，美国商业原油库存减少360万桶，降幅远超市场预期，这为油价提供了基本面支撑。更值得关注的是，中东地缘政治局势近期急剧升温。受此影响，周三WTI原油价格一举突破前期震荡区间，实现大幅反弹。在原油反弹的带动下，能化板块整体呈现回暖迹象。
棕榈油承压下行 累库周期开启
本周棕榈油市场遭遇明显调整。周二马来西亚棕榈油局(MPOB)公布的5月供需报告显示，马来西亚棕榈油库存环比增加6.65%，与市场对产地累库的预期相符。与此同时，国内棕榈油到港量增加，而下游仅维持刚性采购，导致市场预期棕榈油可能提前进入累库周期。受此影响，棕榈油主力2509合约周三下跌1.8%，收于8000元/吨整数关口下方。当前棕榈油市场的调整主要反映了供应端压力的增加，后续需关注东南亚产区天气变化对产量的影响以及生物柴油政策对需求的拉动作用。
股期联动：生猪期货与养殖股联袂走强 行业基本面改善预期增强
近日，国家相关部门针对生猪养殖行业密集出台了一系列调控措施，包括暂停能繁母猪扩产、调控二次育肥等。这一系列政策的出台，恰逢生猪养殖行业普遍亏损的关键时期。生猪期货主力合约在政策出台后连续上涨，一周内涨幅超过2%。资本市场也迅速作出反应，股期养殖板块联袂走强，北向资金近期持续加仓养殖龙头企业，显示出投资者对行业前景的预期正在发生积极转变。
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李鹏飞
袁玉立
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